2020年中级会计职称考试财务管理测评题十三

　【单选题】下列各项因素，不会对投资项目内含收益率指标计算结果产生影响的是(

　　A.原始投资额

　　B.资本成本

　　C.项目计算期

　　D.现金净流量

　　【答案】B

　　【解析】内含收益率是使净现值为0的折现率，所以资本成本不影响计算结果。

　　【单选题】某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零;按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含收益率一定是(　　)。

　　A.大于14%

　　B.小于14%

　　C.小于13%

　　D.小于15%

　　【答案】D

　　【解析】若净现值>0,内含收益率>估计的折现率，若净现值<0,内含收益率<估计的折现率，由题干可知，该项目的内含收益率应当在13%～15%之间。故选项D正确。

　　【多选题】某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元，已知(P/A,14%,6)=3.8887，(P/A,15%,6)=3.7845。若公司根据内含收益率认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资收益率不可能为(　　)。

　　A.16%

　　B.13%

　　C.14%

　　D.15%

　　【答案】AD

　　【解析】20×(P/A,内含收益率，6)=76，(P/A,内含收益率，6)=3.8，说明内含收益率在14%-15%之间。而项目具有财务可行性，说明内含收益率大于必要收益率，所以必要收益率不能大于15%，因此本题选择A、D。

　　【多选题】在考虑企业所得税的前提下，下列可用于计算现金流量的公式有(　　)。

　　A.税后经营净利润+非付现成本

　　B.营业收入-付现成本-所得税

　　C.(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)

　　D.营业收入×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率

　　【答案】AB

　　【解析】在考虑企业所得税时，营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税=税后经营净利润+非付现成本=营业收入×(1-所得税税率)-付现成本×所得税税率+非付现成本×所得税税率。

　　【多选题】采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有(　　)。

　　A.市场利率

　　B.期望最低投资收益率

　　C.企业平均资本成本率

　　D.投资项目的内含收益率

　　【答案】ABC

　　【解析】确定贴现率的参考标准：①以市场利率为标准;②以投资者希望获得的预期最低投资收益率为标准;③以企业平均资本成本率为标准。

　　【判断题】净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策，但能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。(　　)

　　【答案】错误

　　【解析】净现值不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

　　【判断题】净现值法可直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。(　　)

　　【答案】错误

　　【解析】本题是2014年判断题的简单变形，净现值不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

　　【判断题】投资项目是否具有财务可行性，完全取决于该项目在整个寿命期内获得的利润总额是否超过整个项目投资成本。(　　)

　　【答案】错误

　　【解析】对于投资方案财务可行性来说，项目的现金流量状况比会计期间盈亏状况更为重要。一个投资项目能否顺利进行，有无经济上的效益，不一定取决于有无会计期间利润，而在于能否带来正现金流量，即整个项目能否获得超过项目投资的现金回收。

　　【判断题】在固定资产投资决策中，当税法规定的净残值和预计净残值不同时，终结期现金流量的计算一般应考虑所得税的影响。(　　)

　　【答案】正确

　　【解析】税法规定的净残值和预计净残值不同时，会产生变现净损益，因此会影响所得税，进而会影响终结期现金流量。