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2020年中级会计师《财务管理》预习题及答案二

【单选题】有甲、乙两种证券,甲证券的必要收益率为10%,乙证券要求的风险收益率是甲证券的1.5倍,如果无风险收益率为4%,则根据资本资产定价模型,乙证券的必要收益率为(  )。(2019年)

  A.12%

  B.16%

  C.15%

  D.13%

  【答案】D

  【解析】资本资产定价模型:必要收益率=无风险收益率+风险收益率;甲证券的必要收益率=4%+甲证券的风险收益率=10%,解得:甲证券的风险收益率=6%。乙证券的风险收益率=6%×1.5=9%,乙证券的必要收益率=4%+9%=13%。

  【单选题】某公司购买一批贵金属材料,为避免资产被盗而造成的损失,向财产保险公司进行了投保,则该公司采取的风险对策是(  )。(2018年)

  A.规避风险

  B.接受风险

  C.转移风险

  D.减少风险

  【答案】C

  【解析】对可能给企业带来灾难性损失的资产,企业以一定代价,采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担。如向专业性保险公司投保等。

  【单选题】某项目的期望投资收益率为14%,风险收益率为9%,收益率的标准差为2%,则该项目收益率的标准差率为(  )。(2018年)

  A.0.29%

  B.22.22%

  C.14.29%

  D.0.44%

  【答案】C

  【解析】标准差率=标准差/期望收益率=2%/14%=14.29%。

  【多选题】下列指标中,能够反映资产风险的有(  )。(2016年)

  A.标准差率

  B.标准差

  C.期望值

  D.方差

  【答案】ABD

  【解析】期望值不能衡量风险,选项C错误。

  【判断题】标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较,标准差率越大,表明风险越大。(  )(2018年)

  【答案】√

  【解析】方差和标准差作为绝对数,只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案,评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下,标准差率越大,风险越大;反之,标准差率越小,风险越小。

  【判断题】必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低,那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。(  )(2015年)

  【答案】×

  【解析】必要报酬率与认识到的风险有关,如果某公司陷入财务困难的可能性很大,也就是说投资该公司股票产生损失的可能性很大,那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率,所以该股票的必要收益率就会较高。

  【判断题】根据证券投资组合理论,在其他条件不变的情况下,如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系,则该证券投资组合不能够分散风险。(  )(2014年)

  【答案】√

  【解析】完全正相关的两项资产的收益率变化反向和变化幅度完全相同,将这样的两项资产组合在一起不能分散风险。

  【判断题】公司年初借入资本100万元,第3年年末一次性偿还连本带息130万元,则这笔借款的实际年利率小于10%。(  )(2016年)

  【答案】√

  【解析】如果单利计息,到期一次还本付息,则每年年利率为10%,而按照复利计息时,获得等额的利息,其实际年利率会小于按照单利计息情况下的年利率,即小于10%。

  【计算题】(2017年)资产组合M的期望收益率为18%,标准差为27.9%,资产组合N的期望收益率为13%,标准差率为1.2,投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中,张某期望的最低收益率为16%,赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。

  要求:

  (1)计算资产组合M的标准差率;

  (2)判断资产组合M和N哪个风险更大?

  (3)为实现期望的收益率。张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少?

  (4)判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险,并说明理由。

  【答案】(1)资产组合M的标准离率=27.9%/18%=1.55

  (2)资产组合N的标准离差率1.2小于资产组合M的标准离差率1.55,所以,资产组合M的风险更大。

  (3)设张某应在资产组合M上投资的最低比例是X,则,18%×X%+13%×(1-X%)=16%,解得X=60%。

  因此,为实现期望的收益率,张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%。

  (4)资产组合M的风险大于资产组合N的风险,张某投资于资产组合M的最低比例为60%,投资于资产组合N的最高比例是40%;赵某投资于资产组合M的比例为30%,投资于资产组合N的比例为70%。即,赵某与张某相比将更高比例的资金投资于风险较低的资产组合,所以赵某更厌恶风险。




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