2021年中级会计师考试《财务管理》备考习题十四

　【例题-单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是(　)。

　　A.资本成本较高

　　B.筹资费用较高

　　C.稀释原有股东控制权

　　D.筹资数额有限

　　『正确答案』D

　　『答案解析』留存收益筹资特点包括：(1)不发生筹资费用;(2)维持公司的控制权分布;(3)筹资数额有限。

　　【例题-单选题】某公司2012-2016年度销售收入和资金占用的历史数据(单位：万元)分别为(800，18)，(760，19)，(900，20)、(1 000，22)，(1100，21)运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是(　)。

　　A.(760，19)和(1 000，22)

　　B.(800，18)和(1 100，21)

　　C.(760，19)和(1 100，21)

　　D.(800，18)和(1 000，22)

　　『正确答案』C

　　『答案解析』高低点法是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据，从中选取业务量最高点和业务量最低点，将总成本进行分解，得出成本性态的模型。选取最高点和最低点是以业务量(销售收入)为标准的。所以正确答案为选项C。

　　【例题-单选题】关于普通股筹资方式，下列说法错误的是(　)。

　　A.普通股筹资属于直接筹资

　　B.普通股筹资能降低公司的资本成本

　　C.普通股筹资不需要还本付息

　　D.普通股筹资是公司良好的信誉基础

　　『正确答案』B

　　『答案解析』普通股筹资方式的筹资特点之一是资本成本较高，因此选项B的说法不正确。

　　【例题-单选题】在我国，下列关于中期票据融资的表述中，错误的是(　)。

　　A.发行主体为非金融类企业

　　B.无需担保抵押

　　C.可面向社会公众发行

　　D.发行主体需要进行信用评级

　　『正确答案』C

　　『答案解析』中期票据在银行间债券市场发行，不面向社会公众发行，选项C表述错误。

　　【例题-单选题】下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是(　)。

　　A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构

　　B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质

　　C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权

　　D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力

　　『正确答案』C

　　『答案解析』优先股有利于保障普通股的收益和控制权，选项C的表述不正确。优先股的每股收益是固定的，只要净利润增加并且高于优先股股息，普通股的每股收益就会上升。另外，优先股股东无表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权，也基本上不会稀释原有普通股的权益。

　　【例题-多选题】一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有(　)。

　　A.可以增加公司的财务杠杆效应

　　B.可以降低公司的财务风险

　　C.可以保障普通股股东的控制权

　　D.可以降低公司的资本成本

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』如果存在优先股，计算财务杠杆系数时要考虑优先股利，所以选项A正确;相对于普通股，优先股利是固定支付的，所以增加了财务风险，选项B不正确;优先股东无表决权，所以保障了普通股股东的控制权，所以选项C正确;普通股的投资风险比优先股的大，所以普通股的资本成本高一些。所以选项D正确。

　　【例题-多选题】关于可转换债券，下列表述正确的有(　)。

　　A.可转换债券的转换权是授予持有者一种买入期权

　　B.可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换股票

　　C.可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险

　　D.强制转换条款保护发行公司的利益

　　E.可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息。由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。所以A的说法正确;可转换债券的回售条款对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险，所以B的说法错误;可转换债券的赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，所以C的说法错误;强制转换条款可以保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧，所以D正确;可转换债券的转换比率是债券面值与转换价格之商，所以E的说法错误。

　　【例题-多选题】下列各项中，属于认股权证筹资特点的有(　)。

　　A.认股权证是一种融资促进工具

　　B.认股权证是一种高风险融资工具

　　C.有助于改善上市公司的治理结构

　　D.有利于推进上市公司的股权激励机制

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』认股权证筹资的特点：(1)认股权证是一种融资促进工具;(2)有助于改善上市公司的治理结构;(3)有利于推进上市公司的股权激励机制。所以，选项A、C、D正确。认股权证融资风险比负债筹资的风险小。

　　【例题-判断题】平均资本成本比较法侧重于从资本投入角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。即能够降低平均资本成本的资本结构，就是合理的资本结构。这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。